，抬头扫过江晚晴和严修筠，“而在于他们买的那个‘壳’。”

    第45章 14.

    “壳？”江晚晴问道, “你是指, 他们购买股权的那个上市公司？”

    “对。”季绍钧点头道，“我们业内, 会根据‘壳’的现行｀●)业绩水平, 把‘壳公司’分为三种，即‘实壳’、‘空壳’和‘净壳’。”

    江晚晴看了严修筠一眼, 没说话也没吭声, 等季绍钧说完。

    季绍钧笑了笑：“听名字就能听出来，‘实壳’指的是那些业务规模小而不佳，但是勉强还能维持正常运行的公司；‘空壳’就比‘实壳’差一点，它们的业务基本都遭遇了重大困难, 现阶段陷入了一片混乱, 甚至已经导致了股票的停止jiāo易。”

    江晚晴点了点头：“那还有一个……”

    “‘净壳’, 这种公司则介于两者之间——这样的公司遭遇过重大危机，但是由于一些银行和投资机构机构无利不起早的‘介入’, 它们的危机已经被人为的消弭于无形了，只留下了一个没有负债, 没有法律纠纷，没有违反上市jiāo易规则，甚至也没有遗留资产的理想‘空壳’……我把采薇挖来帮我之前, 她就是在帮投行做并购和净壳处理的。”季绍钧笑着摇摇头, “听她说，这个业务虽然麻烦，但是只需要一个转手, 利润就超过了壳公司原本依靠经营所取得的收益……真是冷酷无情的资本。”

    江晚晴：“……”

    她耳朵里听满了孟采薇关于季绍钧“黑心资本家”的抱怨，此时再听季绍钧感慨资本的“冷酷无情”，总觉得哪里怪怪的……

    况且他的表情可一点都不“冷酷无情”，更像“跃跃yu试”。

    严修筠无意识用手指点了点桌子，十分了然：“从借壳上市这件事的cāo作角度而言，‘净壳’是最理想的。”

    “对。”季绍钧很欣赏严修筠这种一点就透，“‘实壳’的持有人多半抱着‘我还能再拯救一下’的心态，在这个心态下，控制人觉得企业只是遇到了一点扩张上的困难，宁愿拖着，也不会在这个阶段选择壮士断腕，所以不容易被收购股权。”

    “与‘实壳’公司相比，‘空壳’公司倒是有急切的出售意愿。但是接盘的人也不都是傻子，‘空壳’公司想卖，也不是那么容易能卖的——它们的历史遗留问题太多，债务问题，法律问题……这些事情无论哪一项开始扯皮，通通都是拉锯战，对于急于借壳上市的投资者非常不利。”季绍钧笑了一笑，给了结论，“所以毫无疑问的，‘净壳’是最理想的借壳上市对象，同时，它也是资本市场上最稀缺的资源。”

    “稀缺……”严修筠就这个词沉吟了一下，“如果收购‘净壳’公司，会被中间人赚取一大笔佣金；如果收购‘实壳’公司，在持有人的态度下困难也会加倍，‘空壳’公司的麻烦不断，处理麻烦的工作量也不会太小。”

    严修筠表情沉静，没有明显的变化，他顿了一下，抬起头看季绍钧：“所以天翼是怎么cāo作的？”

    季绍钧笑了笑：“vi，你不是已经猜到了吗？这么装纯的问题我不喜欢回答。”

    严修筠也笑着点头：“作为学者，我系一向喜欢一个词。”

    江晚晴只看严修筠的表情就知道这不会是什么好话，然而她就是不想提醒季绍钧。

    季绍钧果然上当：“什么？”

    严修筠目光微微一瞥，含笑道：“不耻下问。”

    季绍钧：“……”

    江晚晴如愿以偿的看到了季绍钧憋屈的表情，赶在他抬杠之前一本正经地清了清嗓子。

    “咳……别打岔，没说完呢。”江晚晴严肃认真地复述了一遍严修筠的问题，“天翼的‘借壳上市’到底是怎么cāo作的？”

    季绍钧：“……”

    这夫妻俩颠倒黑白的本事自成一派，他倒成了打岔的了？！

    “……”季绍钧在原地憋闷了两秒，决定不和“女子”与“小人”计较，大人大量地继续说正事儿。

    可是想到要说的正事，季绍钧难得地严肃了一下，像是斟酌了一下儿措辞，才开口。

    “他们的cāo作